Mõistus ja tunded
Juuni oli turgudel volatiilne kuu, mil enamiku indeksite tootlus oli negatiivne. Ka Trigoni fondid näitasid erinevaid tulemusi. Trigon Top 10 Fond (Venemaale paigutatud) näitas parimat tulemust, tõustes 2,8% ja edestades MSCI Venemaa indeksit, mis langes 3,9% (euro arvestuses). Trigon Balkani Fond tõusis 2,4% ja Trigon Arenevate Turgude Finantssektori Fond 1,1%. Teised Trigoni fondid lõpetasid kuu negatiivsel territooriumil – tulemused jäid vahemikku -8,3% kuni -1,9%, samas kui Dow Jones EU Enlarged indeks langes 7,5%.
| TRIGONI FONDID | 1 kuu | 3 kuud | aasta algusest |
| Top 10 Fond | -2,8% | 4,3% | 37,7% |
| Arenevate Turgude Finantssektori Fond | 1,1% | -2,5% | 9,0% |
| Uus Euroopa Väärtusfond | -4,0% | -8,7% | 6,0% |
| Arenevate Turgude Agrisektori Fond | -1,9% | -7,5% | 6,4% |
| Balkani Fond | 2,4% | 1,0% | 9,2% |
| Active Alpha Fond | -4,3% | -7,7% | 13,0% |
| Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond | -8,3% | -15,8% | -2,9% |
| * Tootlused on fondide A-osakute kohta. | | | |
Fondi varasem tootlus ei garanteeri tootlust tulevikus. Fondi osakute hind ja tootlused võivad nii langeda kui ka kasvada. Investorid ei pruugi saada tagasi kogu investeeritud summat. Investeerimisriskidest saab rohkem infot fondi prospektist. Palun loe läbi ka tähtis märkus maili lõpus.
Meie fondide keskmised hinnatasemed pakuvad pikaajalistele investoritele arenevatel turgudel jätkuvalt head väärtust: keskmised P/B näitajad on vahemikus 1,3-2,3 ja keskmised 2010.a oodatavad P/E suhtarvud 8,4-12,1. Enamus ettevõtteid, kuhu oleme investeerinud, on suutnud kogu langustsükli vältel oma bilansid tugevana hoida. Ootame, et korralik finantsbaas saab olema üks peamisi tegureid, mis majanduse taastumise ajal ettevõtete tugevatele tulemustele kaasa aitab.
| TRIGONI FONDID | P/B (hiliseim) | P/E 2010 ootus | P/E 2011 ootus |
| Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond | 1,25 | 10,8 | 8,5 |
| Balkani Fond | 1,40 | 10,1 | 8,4 |
| Uus Euroopa Väärtusfond | 1,40 | 11,3 | 10,0 |
| Arenevate Turgude Finantssektori Fond | 1,45 | 9,3 | 6,8 |
| Arenevate Turgude Agrisektori Fond | 1,54 | 8,9 | 6,9 |
| Active Alpha Fond | 2,14 | 8,4 | 7,2 |
| Top 10 Fond | 2,28 | 12,1 | 8,5 |
| Allikas: Bloomberg, Trigon, analüütikute aruanded. Toodud numbrid on oodatavad kaalutud keskmised. | |||
| * Negatiivse P/E suhtarvuga ettevõtted on keskmise arvutamisest eemaldatud. | |||
Trigoni sektorfondid:
Trigon Arenevate Turgude Finantssektori Fond: Juuni teises pooles kaotasid maailma aktsiaturud enamiku oma tõusust
Trigon Arenevate Turgude Agrisektori Fond: Fond langes juunis 1
Trigoni teemafondid:
Trigon Uus Euroopa Väärtusfond: Fond langes juunis 4%, edestades sellega tugevalt Dow Jones EU Enlarged Index'it, mis langes 7,5%. Aasta algusest saati on fond tõusnud 6,0%, samas kui indeks on langenud 6,1%. Samas on fondi volatiilsus indeksiga võrreldes märkimisväärselt madalam, mis teeb fondi edu veelgi väärtuslikumaks. Jätkame Väärtusfondis Tšehhi ja Poola turgude eelistamist, kuna sealne makromajanduse pilt on korralik ja paranemas ning valida on hulga ettevõtete vahel, mis pakuvad atraktiivset dividenditootlust või omavad väärtuslikke varasid.
Trigon Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond: Juunis langes Trigon Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond 8,3%, jäädes alla DJ EU Enlarged Index'ile, mis langes 7,5%. Aasta algusest saati on fond langenud 2,9%, edestades sellega indeksit 3,2 protsendipunkti võrra. Trigon Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond kaupleb 1,25x P/B ja 11,8x 2010. aasta oodataval kasumil. Analüütikute konsensuse ja meie enda hinnangute järgi peaks portfelli ettevõtete EPS kasv olema 2010. aastal 8% ja 2011.a 25%.
Trigon Active Alpha Fond: Ebakindlus maailma aktsiaturgudel püsis ka juunis ning Trigon Active Alpha Fond langes kuuga 4,3%. Aasta algusest saati on fondi tootlus jätkuvalt kindlalt positiivsel territooriumil (+13,0%), mille järgi fond enamikke regiooni indekseid selgelt edestab; aasta algusest saati on Venemaa RTS indeks tõusnud 8,4%, Türgi ISE100 indeks 14,8%, samas kui Poola WIG indeks on langenud 2,2% ja laiem Uus Euroopat esindav indeks DJ Stoxx EU Enlarged 6,1% (kõik euro arvestuses). Seetõttu osutus meie otsus Venemaa ettevõtteid 2010.a aasta esimeses pooles eelistada väga edukaks.
Trigoni regionaalsed fondid:
Trigon Balkani Fond: Fond tõusis juunis 2,4%, edestades sellega Türgi turu indeksit, mis tõusis 0,8%. Kuigi aasta algusest saati on fond tõusnud 9,2%, samas kui Türgi indeksi tõus on 14,8%, on fond siiski tugevalt edestanud kõiki teisi Balkani turgude indekseid: Bulgaaria SOFIX (aasta algusest -12,7%), Serbia BELEX (-12,3%) ja Rumeenia BET (-2,4%). Fond kaupleb 1,4x P/B ja 10,1x 2010. aasta oodataval kasumil. Juunis andis meie panus Türgi islamipankadele häid tulemusi, kuna analüütikud hakkasid antud segmenti rohkem katma. Kasutasime ära aktsiate lausmüüki Rumeenia turul ning investeerisime SIF 2 ja BRD Bank'i.
Trigon Top 10 Fond: Ülemaailmsete makromajanduse murede tõttu oli juuni klasikaliselt kõrge beetaga Venemaa aktsiaturu jaoks taas raske kuu. MSCI Venemaa indeks langes 3,9%, jäädes alla MSCI Arenevate Turgude indeksile, mis langes euro arvestuses 0,6%. Top 10 Fond tõusis juunis 2,8%, mis on väga hea tulemus võrreldes Venemaa ja maailma indeksite üldise langusega. Aasta algusest saati on fond tõusnud korralikud 37,7%, võrdluseks MSCI Venemaa 4% euro arvestuses.
Parimate tervitustega,
Mehis Raud
Fondijuht
Trigon Capital
Viru Väljak 2,
10111 Tallinn
Tel: 667 9200
MÄRKUS
Käesoleva kuuülevaade materjali on koostanud AS Trigon Capital või äriühingud, mis kuuluvad Trigon Capital Gruppi.
Materjal sisaldab eelkõige fakte ja teavet fondide ja investeeringute kohta, mida valitsevad AS Trigon Funds ja AS Trigon Alternative Funds. Teave käesolevas kuuülevaates on esitatud üksnes teavitamise eesmärgil ja ei ole ettenähtud levitamiseks ega paku investeerimisalast, õiguslikku ega maksustamisalast nõuannet.
Mistahes käesoleval veebilehel avaldatud teave ei ole osakute pakkumine või ettepanek märkida osakuid.
Teave käesolevas kuuülevaates on esitatud üksnes teavitamise eesmärgil. Fondi investeeringutega kaasnevad riskid, mille tõttu on investoril oht kaotada osa või kõik oma investeeringutest. Fondi varasem tootlus ei garanteeri tootlust tulevikus. Fondi osakute hind ja tootlused võivad nii langeda kui ka kasvada. Investorid ei pruugi saada tagasi kogu investeeritud summat.
Mõned avaldused käesolevas kuuülevaates on tulevikku suunatud. Selliste tulevikku suunatud avalduste ja teabe aluseks on Trigoni äriühingute spetsialistide arvamused või spetsialistide oletused, mille aluseks on Trigonile teadaolev informatsioon. Tulevikku suunatud avaldused kajastavad praeguseid Trigoni ja tema tütarettevõtete (ja nende juhtide) arvamusi seoses tuleviku sündmustega, millega kaasnevad teatud riskid, ebakindlus ja oletused. Mitmed faktorid võivad põhjustada fondi või investeeringute tulemuslikkuse erinemist ajaloolisest või teatud eeldustel tehtud oodatavatest tulemustest.
Trigon Capitali, tema tütarettevõtete ja juhtide parimate teadmiste kohaselt on käesolevas kuuülevaates sisalduv teave fondidest ja investeeringutest õige ja mitteeksitav. Kuuülevaates olev informatsioon võib aja jooksul muutuda. Trigon Capital, tema tütarettevõtted ja juhatus ei vastuta investorite tehtud otsuste eest käesolevas kuuülevaates avaldatud teabe põhjal, välja arvatud vastutus, mis on määratud Eesti Vabariigi seadusega. Seega, potentsiaalsed investorid ei tohiks liigselt sõltuda faktidest, andmetest ja tulevikku suunatud avaldustest, mis sisalduvad käesolevas kuuülevaates.
Klient on kohustatud arvestama kõikide investeerimistegevusega seotud riskidega. Fondi investeerimispoliitikast tulenevad riskid, millest saab rohkem infot fondi prospektist.
